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股權激勵會對股價有什么影響?

放大字體  縮小字體 發布日期:2020-08-24  瀏覽次數:353

股權激勵作為現今廣泛使用的一種激勵手段對于股價會產生一定的影響。股權激勵對股價的影響主要表現在兩個方面一方面影響投資者關于上市公司業績提升的預期另一方面影響上市公司的實際業績。因此在股權激勵計劃的不同階段投資者的預期不同其對股價的影響就會不同。


比如股權激勵草案出爐后公司股價的超額收益會有所提升。但因存在著激勵方案終止的風險股價提升并不會特別明顯。在激勵方案獲授權后的第一個考核年激勵的效應會明顯反應到公司業績上公司業績開始釋放會有較大增幅。公司股價在該年年報發布前3個月會迎來較大的超額增幅。

股權激勵在不同階段對股價的影響不同。一般來說在上市公司準備并即將實施股權激勵計劃的初期階段對股價的影響較為積極。因為投資者預期上市公司實施股權激勵計劃會提升企業的經營業績從而提高公司業績即股票內在價值因此股票價格一般會逐漸走高。 

股權激勵方案對公司股價的影響存在著以下邏輯關系:股權激勵方案-激勵管理層提升工作效率-公司業績上升-股價上漲。經邦研究中心通過對A股實行過股權激勵計劃的公司研究分析發現股權激勵方案對公司股價存著明顯的階段性影響并且發現相關影響因素。

1股權激勵草案出爐后公司股價的超額收益會有所提升。但因存在著激勵方案終止的風險股價提升并不會特別明顯。

2股權激勵方案授權授權后3個月公司股價超額收益相對前3個月提升非常明顯。

3股權激勵方案出爐的當年 業績考核的基數年公司業績會有所保留部分公司年報業績增幅相對上一年會出現下降公司股價超額收益在年報公布后會有所降低。

4激勵方案獲授權后的第一個考核年激勵的效應會明顯反應到公司業績上公司業績開始釋放會有較大增幅。公司股價在該年年報發布前3個月會迎來較大的超額增幅。

5在公司第一個考核年年報過后激勵效應會開始遞減公司股價超額收益走勢會相對平坦。

6行權條件相對嚴格的激勵計劃其股價平均漲幅高于行權條件。

7激勵股票數量占公司流通股股本比例越高股價在預案公告后上漲的幅度越大。


 
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